什么信号？港股基金狂买消费股，AI概念却被“无视”…
2023-05-04 08:07:01
尽管港股市场的人工智能公司似乎更为正宗和便宜，但基金经理却在一季度大幅加仓港股消费股。
券商中国记者注意到，多位港股基金经理在季报中解释了港股基金对A股人工智能的“隔岸观火”，以及港股同类板块大幅下跌的现象，这种一跌一涨使得不少港股基金经理坐享人工智能行情的计划落空，不得不转向与复苏主线更为相关的消费主线。
(资料图片)
港股基金大买消费紧盯连锁
不同于基金经理在A股市场减持消费，并在一季度加仓人工智能概念股，管理港股基金组合的基金经理们却在一季度大幅转向消费股，“连锁”成为基金经理持仓消费的关键词。
南方香港优选基金披露的一季报持仓信息显示，基金经理在今年一季度期间大幅转向泛消费主题，期间加仓连锁酒店领域的华住集团、连锁门诊固生堂、连锁社交饮品奈雪的茶、连锁潮流创意产品零售商名创优品。
极为类似的是，港股上市的连锁美容院美丽田园，在今年一季度期间也被基金经理挖掘，汇添富香港优势精选基金在今年一季度期间将美丽田园列入了核心重仓股之列，这也成为该股在香港IPO后首次进入公募基金产品的前十大重仓股。
“连锁类商业模式的公司属于到店消费，业绩对疫情结束最为敏感。”华南地区的一位基金经理接受券商中国记者采访时强调，预计消费股在第二季度可能迎来业绩上的显著改善，疫情结束与消费的持续复苏对到店消费形成极大的信心支撑，此类连锁品类的上市公司在全国范围内加紧开店的经营行为，证实了这种对消费复苏的信心。
券商中国记者注意到，基金经理重仓的固生堂在今年3月底发布公告称，公司以收购的方式在云南昆明、江苏无锡开拓新的门店。基金经理在今年一季度期间加仓的奈雪的茶，也同样加紧开店，该公司发布的2023年一季度运营情况显示，奈雪的茶第一季度净新增38家茶饮店，共经营1106家茶饮店，预计此后开店节奏将加快，上调全年新开店计划至600家。
港股基金“受伤”人工智能
值得一提的是，基金经理在港股市场加紧布局消费，而非目前已在A股火爆一时的人工智能，或因港股的人工智能板块表现欠佳。
尽管港股的人工智能公司在相当程度上较A股市场更为正宗，估值也更为便宜，但港股特殊的市场制度及其流动性，使得人工智能板块在港股市场未能与A股齐头并进，部分基金经理重仓的人工智能公司甚至还出现较大程度的杀跌，以至于不得不砍仓换股。
券商中国记者注意到，以港股AI（人工智能）第一股上市的医渡科技，在今年第一季度期间已被基金经理砍仓，此前中融基金旗下的一只沪深港基金将该股列入十大重仓行列，然而医渡科技今年以来股价表现大幅跑输A股同类品种，其目前的股价已跌破2022年底的收盘价，或解释了基金清仓的原因。
相对于A股许多人工智能概念股，更为正宗的百度也未能给港股基金带来明显的业绩贡献，目前百度的股价仅比2022年末收盘价高不足5%，截至今年第一季度末，仅有少量基金将百度列入十大重仓股行列。
对此，诺安基金的一位基金经理向券商中国记者强调，看似便宜的港股市场并不能以A股的逻辑进行投资，由于港股市场的流动性与外资机构等因素，港股的许多公司一直有明显的折价，这也意味着对港股市场的投资可能需要更加审慎。
消费二季度或有股价敏感性
大幅跑输A股市场的港股，能否在今年二季度期间苏醒？对此，许多港股基金经理倾向于认为，随着复苏的加速推进，港股市场的股价敏感性可能将逐步强化。
南方香港优选基金经理熊潇雅认为，春节之后到3月底，市场对外部中美关系的担忧以及内部经济弱复苏的预期差拖累港股表现，特别是前期涨幅较大的互联网、医药以及部分消费行业等顺周期板块出现了明显的回撤。经历了3月底的年报季，主要公司的盈利情况及对于2023年的预期体现了国内经济弱复苏进程。
“我们依然对港股市场维持乐观，一方面港股的估值优势持续，另一方面面对去年低基数，虽然各行业复苏节奏当前出现分化，但预期整体经济二季度会有相对更好的表现，且结构性政策有望进一步出台，提升市场信心。”熊潇雅从港股行业来看，基金关注恢复弹性较大，且前期景气度及关注度高的板块，比如可选消费中新兴消费以及具备长期逻辑受到周期性影响较小的板块，科技包括医药板块的投资机会。
创金合信港股通成长基金经理李志武认为，今年一季度的港股市场出现较大的震荡，年初在延续上年四季度上涨态势后出现了显著回调，尤其是生物医药和科技板块，但考虑到国内经济复苏迹象明显，港股市场回调后的估值水平具备较好的吸引力，对二季度的港股市场总体持谨慎乐观态度，结构性机会仍会出现；积极关注调整后的创新药板块，同时对受益于经济复苏的顺周期板块保持密切关注。
摩根香港精选港股基金经理王丽军也强调，国内由人工智能（AI）推动的TMT板块呈现明显的结构性行情，中国香港市场总体震荡，但对于二季度展望，经济弱复苏的逻辑将逐渐得到企业盈利的验证，加上多数股票处于相对较低位置，收益相对于风险的性价比较高，因此将关注消费以及医药等复苏主线。
